市場分析
2019年7月市場分析報告
發布時間:2019-08-07     點擊次     作者:期貨部   分享到:

7月份市場分析報告

一、玉米市場

(一)行情變化

7月國內玉米價格先抑后揚,整體較上月止跌小幅回升。截至731日,國內玉米平均價格指數1929/噸,較上月底191415/噸。其中,山東深加工企業收購主流區間價在2040-2100,大部分企業收購價較上月底漲10-50/噸不等;東北地區深加工企業玉米收購區間價在1780-1820/噸,較上月波動10-20/噸;遼寧錦州港口18年玉米(15%水分、容重700以上)收購價格1870-1890/噸,較上月底上漲20/噸;鲅魚圈港口新糧收購價格1860-1870/噸,較上月持平;廣東港口18年二等新糧價格1980-1990/噸,較上月底上漲30-40/噸。

本月連盤玉米價格整體偏弱震蕩,截至731日,玉米主力1909合約報收1930/噸,較上月底194818/噸,2001合約報收1980/噸,較上月底200626/噸。

(二)市場分析

1.華北余糧見底,企業提價保量

進入7月份以后,華北地區貿易商手中余糧見底,東北玉米在拍賣底價提高背景下,當地屯糧的貿易商成本高企,加之夏季瓜果消費旺季,車流緊張,導致運費上漲,東北糧入關出庫成本居于高位,華北深加工企業到貨量有所下降,企業為吸引到貨提價保量。

2. 港口庫存快速下降,貿易商挺價

截至726日,北方四港總庫存328.3萬噸,較上月底390.3萬噸減少62萬噸,減幅15.86%。截至731日,廣東內外貿庫存總量54.9萬噸,較上月底117.9萬噸減少63萬噸,降幅53.44%。進入6月份以后,南北港口玉米集港量大幅縮減,港口多以消耗庫存為主,庫存量出現快速下滑,加上南北港口玉米價格持續倒掛,貿易商有挺價意愿。

3.臨儲拍賣成交回升,提振市場心態

截至81日,臨儲拍賣已進行了11輪,累計成交1893.69萬噸,81日進行的臨儲第六輪拍賣成交率19.21%,較前一周回升2.09%,平均價格1673.53/噸,較前一周下降4.56/噸。拍賣成交回升,提振市場心態。

4.豬瘟持續,玉米飼用需求仍疲軟

本月共有4省公布發生6例非洲豬瘟疫情,廣西2例,湖北1例,四川1例,遼寧2例。豬瘟持續發生,生豬存欄繼續下降,豬價迅速反彈。據農業農村部最新數據顯示,20196月生豬存欄環比減少5.1%,同比減少25.8%;能繁母豬存欄環比減少5%,同比減少26.7%。國內疫情發展形勢依舊嚴峻,玉米飼料需求疲軟,飼料企業隨采隨用為主。

5.深加工利潤萎縮,開機率下降

因原料玉米價格居高不下,加工利潤不佳,加上需求有限,部分企業選擇減產停產,玉米深加工企業開機率有所下滑。據天下糧倉網對東北、山東、河北等地區的82家淀粉企業進行的調查,淀粉行業月度開機率61.52%,較上月62.65%下降1.08%

三、后市展望

臨儲玉米第十一輪拍賣成交小幅回升,提振市場心態;目前華北本地糧源已見底,近期主要以東北拍賣糧及少量湖北春玉米供應為主,受運費上漲及拍賣糧成本支撐,企業上量不佳,紛紛提價保量;南北方港口玉米庫存下降明顯,價格仍處于倒掛之中,有貨的貿易商有挺價意愿;美總統宣布將從91日起對中國價值3000億美元的產品加征10%的關稅,中美貿易沖突再次升級,進口預期減弱,均為市場提供利多支撐。不過,東北部分貿易商手中貨源相對充足,且需求端未見明顯好轉,豬瘟疫情仍較嚴峻,玉米飼用需求疲軟或將抑制行情的上漲空間。

總的來看,隨著近階段玉米的消耗,部分地區及港口供應偏緊,再加上高成本支撐,短線玉米仍有望繼續抬升,考慮到下游需求恢復緩慢,整體或將以小幅上漲格局運行,繼續關注玉米生長期天氣變化,臨儲拍賣成交、出庫,中美貿易進展的影響。

二、小麥市場

(一)行情變化

本月國內小麥價格整體呈現震蕩調整趨勢,截至731日,國內主產區面粉企業小麥收購價格在1.10-1.16/斤,較上月調整0.003-0.03/斤。全國小麥平均價格指數1.133/斤,較上月底持平。

(二)影響因素分析

受以下利空因素影響,部分地區小麥價格繼續下跌

1.需求疲軟,利空小麥行情

當前面粉市場處于季節性淡季,經銷商備貨積極性不高,隨用隨采。終端需求不佳導致面粉企業開機率一直處于偏低水平,利空小麥行情。此外,受非洲豬瘟影響,生豬存欄及能繁母豬存欄大幅降低,麩皮的飼用消費大幅減少,進一步拖累小麥行情。

2.供應壓力增加,利空小麥行情

由于今年主產區小麥質量、數量均較好,形成新的供應壓力,加上政策小麥庫存高企,市場對小麥看漲信心不足,企業為降低風險,采購謹慎。隨著各地儲備輪換入庫任務相繼完成,小麥市場壓力進一步凸顯。

市場存在一定的利好因素支持部分地區小麥價格止跌反彈

1.主產區陸續啟動托市,提振小麥行情

7月份之后,主產區托市收購力度不斷加大。目前,安徽、江蘇、河南、湖北、山東、河北6個小麥主產區均已啟動小麥最低收購價執行預案。托市地區不斷增加,給予小麥市場底部支撐。

2.臨儲拍賣暫停,利多新麥市場

國家糧食交易中心發布通知,自2019711日起,暫停2014-2018年產最低收購價小麥競價銷售,陳糧供應一定程度減少,政策面支撐新麥市場。

(三)后市展望

綜合來看,7月份隨著主產區托市收購力度不斷加大,為小麥市場提供底部支撐,小麥價格跌勢放緩,但受需求不佳,托市庫點倉容及數量限制,麥價繼續上漲難度較大。預計8月初小麥價格或繼續圍繞收購價小幅調整,中下旬隨著學生陸續開學,面粉行情或將回暖屆時小麥價格有望穩中回升。

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