專題研報
小麥漲不動了
發布時間:2019-09-17     點擊次     作者:期貨部   分享到:


進入9月中旬,制粉企業經過前期階段補庫以后小麥采購有所放緩。主產區小麥價格雖穩中延續小幅上行,但漲幅有限,市場的追漲情緒已經不高。

數據中心監測顯示,截止目前,國內普通小麥市場平均交易價格2282/噸,周比小幅上漲1/噸。

從當前小麥市場來看,主產區托市收購已進入尾聲,而制粉企業階段性補庫也已基本靠一段落。就后期小麥市場而言,隨著節日效應的減弱,面粉銷售進度將放緩,企業開機率將會下降,補庫需求受到抑制。與此同時,托市收購接近尾聲,政策面對普通小麥價格的支撐作用減弱,預計9月下旬小麥價格或會止漲企穩。

普麥價格穩中有漲,追漲情緒已經不高

據市場反映,近日主產區小麥價格整體平穩運行,局部價格繼續穩中小幅上漲。不過由于制粉企業前期已陸續采購了部分小麥庫存,階段性備貨已進入尾聲,再加之市場供給維持充裕,面粉廠家追漲情緒已經不高,麥價再漲已顯得乏力。

9月中旬,河北衡水國標一等普通小麥收購價為2340/噸,石家莊為2340/噸,安徽宿州為2280/噸,江蘇徐州為2300/噸,周環比上漲1020/噸。 河北邯鄲為2320/噸,河南周口為2270/噸,鄭州為2280/噸,山東德州為2310/噸,菏澤為2290/噸,周內保持穩定。

     隨著近來市場的階段性回暖,主產區小麥價格整體已基本圍繞最低收購價上下波動。北方麥區小麥價格大多與最低收購價持平,個別地方已高出政策價格,小麥市場階段性高點價位在部分地區已有所顯現。

市場認為,隨著節日效應的減弱,面粉銷售進度或將放緩,預計面粉企業整體開機率將會下降,補庫需求受到抑制。再加之托市收購接近尾聲,政策對市場支撐作用減弱,預計9月下旬小麥價格或會止漲企穩。

國家糧油信息中心9月份預計 2019/20年度全國小麥新增供應量13750萬噸,比上年度增加338萬噸;國內小麥消費總量為12350萬噸,比上年度減少532萬噸。預計2019/20年度全國小麥供求結余量為1400萬噸,比上年度531萬噸增加869萬噸。

    優麥行情遜于普麥,優普差價持續縮窄

相對于近來普通小麥價格的穩中上行,主產區優質小麥價格基本維持穩定,但市場購銷則顯得相對平淡,價格運行態勢明顯遜色于普通小麥。

當前,河南鄭州“鄭麥366”優質小麥收購價2370/噸,新鄉2360/噸;山東菏澤“濟南17”優質小麥收購價2390/噸,濰坊2370/噸;河北石家莊“藁優2018”優質小麥收購價2410/噸,衡水2390/噸。優質小麥運行區間在23602410/噸,較上市初期的24402500/噸下跌了80/噸。

據市場反映,今年新小麥上市以來優質小麥價格相對于普麥運行偏弱,普優小麥差價明顯低于正常水平。監測顯示,當前華北地區優質小麥平均價格為2397/噸,比去年同期的2707/噸下降310/噸;優普小麥價差為121/噸,比去年同期的250/噸下降129/噸。

按照慣例,優質小麥多為市場購銷的亮點,一直受到廠家的青睞,但今年夏收以來優質小麥購銷卻始終不溫不火、身價淪降,市場運行走出了一條有別于往年的軌跡。優麥市場運行遜于普麥,優普小麥之間的差價也降至近年新低,原因何在?

一是今年優質小麥產量增幅較大,供給充裕。來自農業部門的統計數據顯示,今年優質專用小麥面積占比達到33%,比去年提高3個百分點。如按照目前我國有關機構小麥總產量1.25億噸的預估數據來看,雖然優質小麥單產不如普通小麥高,但估計總產也不會低于2000萬噸,而每年我國優質小麥的總需求量基本在600-800萬噸之間。

二是由于今年夏收市場壓力較大,國家在主產區啟動托市收購范圍較廣,且收購時間較長,普通小麥受到了國家托市收購的大力支撐,而優麥市場并沒有政策的支持,價格的運行主要靠市場調節。市場認為,在缺乏政策性收購的背景下,優質小麥市場的壓力較普通小麥市場明顯偏重,僅靠企業的收購難以支撐其行情。

三是今年產區各地小麥質量普遍較好,尤其普通小麥品質大幅提升,甚至能達到優質小麥的部分指標,往年制粉企業優普麥摻兌數量大幅下降。與此同時,有制粉企業反映,今年部分地區專用小麥的加工品質不如去年好,穩定時間、延伸性等加工指標不是很理想。對于加工企業來說,專用麥一旦達不到其品質要求,專用小麥就就成了普通小麥了。優普小麥差價縮窄、甚至有的地方優麥賣成了普麥價格也就不足為奇了。

不過也有市場人士認為,夏收期間由于受到政策性收購的支撐,市場的波動在這一階段多體現于普通小麥。隨著后市托市收購的結束,尤其隨著國家臨儲小麥常規拍賣重返市場,普通小麥價格的上行壓力將會加大。再加之當前優普小麥之間差價已處于較低水平,中后期優質小麥市場行情或將會有所好轉,優普小麥之間的差價也將會適當拉開。

  集中收購接近尾聲,收購進度日趨放緩

截至95日,主產區小麥累計收購6431.4萬噸,同比增加1905.7萬噸。其中:江蘇收購1219萬噸,同比增加203.1萬噸;安徽收購958.1萬噸,同比增加442.6萬噸;河南收購1822.2萬噸,同比增加818.6萬噸;山東收購977.4萬噸,同比增加190.8萬噸;湖北收購156.4萬噸,同比增加13萬噸;河北收購635.9萬噸,同比增加228.7萬噸。

由于今年國家在主產區啟動托市收購范圍較廣,且收購時間較長,小麥托市收購數量明顯高于上年同期水平。據了解,截至912日安徽最低價小麥已收購500.53萬噸,較上年同比474.93萬噸。

從近日的收購情況看,主產區新麥收購進度在不斷放緩,91日—5日的新增收購量僅為151.5萬噸。分析原因:一方面是制粉企業陸續自8月中旬開始階段性補庫,目前已進行了一個多月的時間,部分粉企反映此階段小麥備貨工作已基本結束。另一方面,主產區大部分企業托市收購已進入尾聲,雖然河北、山東及河南北部托市收購仍在持續,但由于部分地區小麥價格已經略高于最低收購價,托市收購進度也在逐步減少。整體上看,距離集中收購結束已不到半個月時間,預計后期收購進度將會進一步放緩,夏收小麥收購大局基本已定。

   粉企開工小幅回落,加工利潤維持穩定

近日市場反映,隨著經銷商節日面粉備貨接近尾聲,制粉企業整體開機率也隨之小幅回落。9月中旬,華北面粉企業整體開機率為54%,周環比回落1個百分點。其中中小型企業開工率在2560%,大型企業開工率仍在75%以上。

進入8月中下旬以來,受節日需求增加的影響,面粉走貨雖有所好轉,但走貨的增加并沒有帶動面粉價格的上漲,主產區面粉出廠價格基本維持穩定。9月中旬,江蘇徐州特一粉出廠價3100/噸,河北石家莊為2980/噸,山東濟南為3030/噸,河南鄭州為3060/噸,周環比均持平。

9月中旬,河北石家莊麩皮出廠價1220/噸,周環比上漲20/噸。山東濟南1240/噸,河南鄭州1260/噸,江蘇徐州1200/噸,安徽宿州1220/噸,周環比持平。原因是前期麩皮價格連續回落,部分飼料企業調整了配方,采購麩皮的積極性提升,對麩皮價格形成支撐。但由于豬瘟疫情依舊影響飼料消費,麩皮的反彈空間仍受抑制。

監測顯示,9月中旬,華北黃淮制粉企業理論加工利潤為171/噸,周環比基本持平。其中河北石家莊制粉企業理論加工利潤為99/噸,山東濟南為189.1/噸,河南鄭州為223.8/噸。

                                             

(來源:中華糧網)


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